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股指：
昨日，股指期货对应指数以中枢震荡偏弱为主，中证1000上涨0.01%，中证500下跌0.09%，沪深300下跌0.17%，上证50下跌0.52%。其中，国防军工、计算机、通信等指数成分板块继续不错的表现，拉动指数；而上周低位反弹的食品饮料和金融板块连续2日下跌拖累指数。这体现出在经济刺激呼声较高的阶段，目前市场对于牵头领涨板块仍然存在一定的分歧，同时市场对于政策支持力度尚存不确定性，板块轮动在近期仍是主线。我们认为，在经济数据企稳、企业财报回暖之前，TMT和中特估仍是较有吸引力的题材，而高景气的新能源板块的市场规模增速及上下游结构调整仍然存在一定的分歧，需要进一步数据的佐证。全市场成交额持续维持在万亿以上，市场参与情绪较高，为后续经济刺激政策的铺开打造了良好的流动性基础。基差方面，小盘指数基差继续小幅走弱，大盘指数基差小幅走强，大盘指数尤其是上证50受到分红影响，下月及季月合约贴水幅度较大，上证50股指期货存在正套空间。
国债：
6月20日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.21%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.06%。央行昨日进行1820亿元7天期逆回购操作，净投放1800亿元。6月LPR报价出炉，1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，1年期和5年期利率均下调10个基点。降息预期推动债市持续呈现牛陡行情，降息落地后债市呈现利多出尽走势。后续稳增长政策的出台预期或导致短期国债期货承压运行。但当前疲弱的经济金融数据表明经济修复动能偏弱局面尚未扭转的情况下国债期货反弹动力不足。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金震荡走低，价格跌至1936.7美元/盎司附近；现货白银下跌3.54%至23.153美元/盎司运行。昨日全球最大的SPDR黄金ETF维系在934.03吨；Ishares黄金ETF下降0.44吨至452.42吨。上周美联储在年中议息会议上暂停加息，但论调偏鹰派，且点阵图显示年内尚有两次加息，且下半年首次加息直指7月。对黄金来说，美联储年内延续加息策略，美通胀水平的缓降，也就意味着美实际利率及预期将继续提升，对黄金来说并不有力。另外，加息尚未结束，降息周期开启更无时间表可言，路径的不确定性也使得市场对金价推涨热度下降。本周三四晚间鲍威尔将在国会听证会上表态，市场担心论调继续偏鹰派，金价当前走势或是提前反映，不过须注意黄金走势已然转弱。
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